天岳先进SICC
688234业务介绍：山东天岳先进，中国领先的碳化硅（SiC）衬底制造商，为功率半导体和5G射频器件提供宽禁带半导体材料。
山东天岳SICC，碳化硅衬底龙头
上市市场
A股·科创板
总部地区
中国
核心财务数据
数据更新：2026-04-10市值
¥438亿
营收(TTM)
¥14.6亿
营收同比增长
-27.5%
毛利率
—
经营利润率
-53.7%
估值
137.3 (PE)
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AI 受益逻辑
受益程度：低山东天岳是中国领先的碳化硅(SiC)衬底材料供应商。SiC功率半导体用于数据中心高效电源转换和电动车，AI推动的电力基础设施升级间接利好。
产品
SiC衬底
碳化硅单晶衬底
中国SiC衬底
龙头之一
6英寸为主
8英寸进展
开发中
追赶国际水平
主营业务构成
导电型SiC衬底
~70%
半绝缘型SiC衬底
~25%
其他
~5%
注：业务占比为估算值，基于最近财年营收拆分
市场地位
碳化硅(SiC)衬底
营收占比 ~90%中国
天岳先进8%
Wolfspeed35%
Coherent(II-VI)15%
天岳先进10%
其他32%
2025 全球SiC衬底
注：市场份额为行业估算值，基于公开数据与分析师报告
关键变量与不确定性
1
技术差距
与Wolfspeed等国际龙头在6/8英寸良率和品质上仍有差距。
2
SiC衬底价格下跌
国内SiC衬底产能快速扩张导致价格竞争。
3
下游需求不确定
中国新能源车增速和SiC渗透率存在变数。