超微半导体Advanced Micro Devices
AMD业务介绍：全球第二大AI GPU供应商，MI300X系列加速卡正面挑战英伟达主导地位。同时在数据中心CPU市场持续蚕食英特尔份额，凭借Zen架构保持技术领先。
上市市场
纳斯达克
总部地区
美国
核心财务数据
数据更新：2026-04-10市值
$385.8B
营收(TTM)
$34.6B
营收同比增长
+34.1%
毛利率
52.5%
经营利润率
17.1%
估值
90.3 (PE)
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AI 受益逻辑
受益程度：极高AMD是NVIDIA在AI GPU市场最直接的竞争对手。MI300X/MI325X系列产品在推理场景中性价比突出，正在蚕食NVIDIA的部分份额。同时AMD的EPYC服务器CPU也受益于AI数据中心扩建。 因果链：AI GPU需求爆发 → 客户希望有NVIDIA之外的替代选项（降低供应风险+议价能力） → AMD MI300系列提供可行替代 → 从零起步快速增长到数十亿美元AI收入 AMD的ROCm软件生态虽然落后CUDA，但在推理和特定训练场景中差距正在缩小。
AI GPU年收入
$50亿+
2024年，从零起步
MI300X推理性价比
领先
相比H100在部分推理任务上更优
数据中心业务占比
~50%
已超过PC成为最大业务
主营业务构成
注：业务占比为估算值，基于最近财年营收拆分
市场地位
数据中心GPU(MI系列)
2025 数据中心GPU
服务器CPU(EPYC)
2025 服务器CPU
PC处理器(Ryzen)
2025 x86 PC CPU
注：市场份额为行业估算值，基于公开数据与分析师报告
关键变量与不确定性
CUDA生态壁垒
NVIDIA的CUDA软件生态是AI开发的事实标准，AMD的ROCm生态成熟度仍有显著差距，限制了客户迁移意愿。
产品路线图执行
MI300系列获得初步成功，但MI400/MI500能否按时推出并保持竞争力是关键考验。
客户集中
AI GPU业务高度依赖少数几个超大规模客户的采购决策。
同类公司对比
同赛道其他公司
寒武纪
688256寒武纪，中国AI芯片设计公司，开发思元系列AI训练和推理芯片及加速卡，面向数据中心和边缘计算场景提供AI算力解决方案。
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688041海光信息，中国x86兼容CPU和DCU（深度计算处理器）设计公司，深算系列DCU是国内替代英伟达GPU的重要算力平台。
高通
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壁仞科技
6082国产GPU芯片设计公司，自研通用GPU架构，产品面向AI训练和推理场景，是国内GPU自主可控的重要力量。
天数智芯
9903国产GPU芯片设计公司，面向AI训练和推理的通用GPU产品线，致力于打造国产算力生态。