核心财务数据
数据更新：2026-04-10市值
$3.82B
营收(TTM)
$710M
营收同比增长
+17.6%
毛利率
—
经营利润率
-65.4%
估值
5.4 (PS)
此页面仅供个人研究AI产业，不构成投资建议
AI 受益逻辑
受益程度：低Plug Power开发质子交换膜(PEM)燃料电池，主要用于物流仓储叉车和氢能基础设施。虽然不直接服务数据中心，但其氢能技术在未来可能用于数据中心备用电源。
叉车燃料电池
7万台+
Amazon/Walmart等大客户
年营收
~$9亿
氢燃料电池和氢能
绿氢生产
建设中
自建绿氢工厂
主营业务构成
燃料电池系统
~40%
氢气供应
~35%
电解槽
~15%
服务
~10%
注：业务占比为估算值，基于最近财年营收拆分
市场地位
氢燃料电池系统(叉车/物流)
营收占比 ~50%北美
Plug Power60%
丰田(氢能)10%
Ballard8%
其他22%
2025 北美叉车燃料电池
绿氢制备与液化
营收占比 ~35%全球
Plug Power10%
Air Liquide25%
Linde20%
其他45%
2025 全球绿氢
注：市场份额为行业估算值，基于公开数据与分析师报告
关键变量与不确定性
1
持续巨额亏损
亏损逐年扩大，现金消耗严重，多次增发股票融资导致大幅稀释。
2
绿氢成本过高
绿氢生产成本远高于灰氢，在没有补贴的情况下缺乏经济性。
3
执行能力质疑
多次未能按时完成绿氢工厂建设和盈利目标，管理层信誉受损。