万国数据GDS Holdings
GDS业务介绍：万国数据，中国领先的高性能数据中心运营商，在北京、上海等核心城市运营超过50个数据中心，并积极拓展东南亚市场。
上市市场
纳斯达克
总部地区
中国
核心财务数据
数据更新：2026-04-10市值
$8.25B
营收(TTM)
$1.7B
营收同比增长
+8.6%
毛利率
22.6%
经营利润率
12.4%
估值
65.4 (PE)
此页面仅供个人研究AI产业，不构成投资建议
AI 受益逻辑
受益程度：高万国数据是中国最大的独立第三方数据中心运营商，AI热潮带来的算力需求直接拉动数据中心空间和电力需求。公司也在东南亚快速扩张。 因果链：中国AI产业发展 → 云厂商和AI公司需要大量数据中心空间 → 万国数据作为头部IDC服务商获得更多订单 → 入驻率和租金上涨
运营中面积
60万+平方米
中国数据中心总面积
年营收
~¥100亿
2024年，同比+8%
海外扩张
马来西亚/印尼
东南亚AI算力需求增长
主营业务构成
注：业务占比为估算值，基于最近财年营收拆分
市场地位
数据中心托管(Colo)
2025 中国第三方IDC
注：市场份额为行业估算值，基于公开数据与分析师报告
关键变量与不确定性
高负债压力
数据中心建设资金密集，负债率高，高利率环境下融资成本上升显著影响利润。
政策风险
中国数据出境政策和数据安全法规趋严，可能影响跨国客户需求。
同类公司对比
全球数据中心巨头，规模是万国数据的5倍以上，但在中国市场GDS更有优势
中国第二大超大规模IDC，字节跳动是核心客户，已被贝恩资本私有化
同赛道其他公司
Equinix
EQIX全球最大的数据中心REIT，在全球70个城市运营260余座互联数据中心。独特的互联网交换节点（IX）生态形成强护城河，AI流量增长直接带动托管收入持续上行。
NTT
9432日本电报电话公司，全球最大的电信公司之一，NTT DATA提供全球IT服务，NTT Global Data Centers运营大规模数据中心基础设施。
AECOM
ACM全球领先的基础设施咨询公司，提供数据中心设计、工程和施工管理服务，在大规模数据中心园区规划和建设方面经验丰富。
Jacobs
J全球工程和技术咨询公司，提供数据中心和关键基础设施的设计、工程和项目管理服务。