Coherent
COHR业务介绍：贰陆科技（原II-VI），全球领先的光学和光电器件制造商，提供激光器件、光通信组件和碳化硅衬底，在数据中心光互连和功率半导体材料领域布局广泛。
上市市场
纽交所
总部地区
美国
核心财务数据
数据更新：2026-04-10市值
$53.3B
营收(TTM)
$6.3B
营收同比增长
+17.5%
毛利率
36.4%
经营利润率
11.8%
估值
278.6 (PE)
此页面仅供个人研究AI产业，不构成投资建议
AI 受益逻辑
受益程度：高Coherent(原II-VI)是全球领先的光电子和光学材料公司，产品包括激光器、光学元件和光通信组件。AI数据中心的高速光互联推动了800G/1.6T光收发器组件需求。 因果链：AI数据中心带宽需求激增 → 光互联替代铜互联 → Coherent提供光收发器核心组件（激光器、探测器）→ 800G/1.6T升级推动需求
年营收
~$53亿
光电子+材料
数据通信光器件
全球前三
光收发器激光芯片
800G/1.6T
核心供应
VCSEL和EML激光器
主营业务构成
网络（数通光器件）
~40%
工业
~30%
电子
~20%
仪器
~10%
注：业务占比为估算值，基于最近财年营收拆分
市场地位
数据中心光模块
营收占比 ~40%全球
Coherent15%
中际旭创25%
Lumentum10%
新易盛8%
其他42%
2025 全球数据中心光模块
工业激光器/SiC材料
营收占比 ~25%全球
Coherent15%
II-VI15%
Wolfspeed12%
其他58%
2025 估算
注：市场份额为行业估算值，基于公开数据与分析师报告
关键变量与不确定性
1
业务整合复杂
收购Coherent后整合仍在进行中，业务线繁多管理复杂度高。
2
光模块客户议价
下游光模块客户（如Innolight）对组件供应商有一定议价能力。
3
SiPh技术替代
硅光子技术长期可能部分替代传统III-V族激光器。